चिंतनशील सहनशीलता उपयुक्त

यह लेख अंतिम बार अपडेट किया गया था सितम्बर 25, 2023

चिंतनशील सहनशीलता उपयुक्त

चिंतनशील सहनशीलता उपयुक्त

सितंबर 2023 के अंत में, इक्विटी व्यवहार फिर से ऐसा प्रतीत हुआ जैसे कि तात्कालिक संतुष्टि मात्रात्मक सहजता के सुनहरे दिनों को दोहरा सकती है। 1970/80 के दशक में केंद्रीय बैंकरों और अन्य लोगों द्वारा अनुभव की गई वास्तविकता यह है कि मुद्रास्फीति और व्यवहार पर प्रभाव के लिए नीति को प्रारंभिक अपेक्षा से अधिक सख्त और लंबे समय तक चलना होगा। यह चिंतनशील सहनशीलता की आवश्यकता है कि निवेश में गुणवत्ता और चयनात्मकता किसका हिस्सा है। यहां तक ​​कि 20 सितंबर, 2023 जैसे विराम के साथ भी एफओएमसी वक्तव्यहमें उम्मीद है कि 2024 के अंत तक फेड फंड दर 6% तक पहुंच जाएगी और 12 महीनों तक इसे बनाए रखा जाएगा। मुद्रा में अस्थिरता के जोखिमों के बीच, यह अन्य केंद्रीय बैंकों के लिए वैश्विक आधार बिंदु प्रवाह को उत्प्रेरित करेगा।

कम गुणवत्ता वाले कॉर्पोरेट और उभरते देश के बांड पैदावार में बेमेल होने के लिए वास्तविक कार्रवाई योग्य तरलता का संभावित योगदान है, जो 12 महीने के निचले स्तर के करीब है, जबकि यू.एस. 10 साल के ट्रेजरी नोट की पैदावार 12 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। 2021 के बाद से बदला हुआ मैक्रो वातावरण लीवरेज्ड बॉन्ड पोर्टफोलियो में पहले से ही निहित जोखिमों को जोड़ता है। परिसंपत्ति मिश्रण के निश्चित आय वाले हिस्से में, पूंजी बाजार का विकास धीमा है, हो रहा है लेकिन अधूरा है। हमारा पक्ष उच्च गुणवत्ता और कम अवधि के लिए बना हुआ है।

उच्च ब्याज दरों का प्रभाव केवल पूंजीगत बजटिंग पर ही नहीं पड़ता है, बल्कि आपूर्तिकर्ताओं की लागत के माध्यम से भी आश्चर्यचकित हो सकता है और ऑपरेटिंग मार्जिन के भीतर विभाजन को बढ़ा सकता है। कम दरों के बीच भी, एक उदाहरण जापान में था जब दबाव में, धीमी वृद्धि के दौरान बड़ी बहुराष्ट्रीय कंपनियों को जीवित रहने के लिए आपूर्तिकर्ताओं से लागत राहत की मांग करने के लिए मजबूर होना पड़ा। केंद्रीय बैंक नीति से परे भी असंख्य चुनौतियाँ दिखाई देती हैं। पहले से ही टूट चुका है, 2023 का पतन राजनीतिक आर्थिक संवाद में महत्वपूर्ण है। युद्ध के बाद की अवधि की व्यापक व्यापार नीतियों के बाद, अब और अधिक खंडित क्षेत्रीय व्यापार गुट/समझौते उभर कर सामने आ रहे हैं। परिचालन व्यवसाय की चुनौतियाँ विभिन्न क्षेत्रों में मौजूद हैं, जिनमें अवधारणा उच्च प्रौद्योगिकी से लेकर बुनियादी संसाधनों और अन्य जगहों पर अधिक व्यावहारिकता शामिल है।

अधिक धीमी वैश्विक वृद्धि की अवधि के लिए भौगोलिक इक्विटी रोटेशन शास्त्रीय लगता है। सेक्टोरल रोटेशन फिर से केंद्रीय बैंक की शुरुआती सहजता और मूल्यांकन विस्तार की उम्मीद पर आधारित लगता है। ऐसा प्रतीत होता है कि यह विशेष रूप से बड़े पैमाने पर सूचना प्रौद्योगिकी घटकों के समूह द्वारा संचालित है, जिसमें तर्कसंगत रूप से 20% या उससे अधिक की दीर्घकालिक वार्षिक आय वृद्धि की उम्मीदें शामिल हैं। जैसा कि विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों, असंख्य क्षेत्रों और दशकों से समूहों में कई बार प्रदर्शित किया गया है, कई लाइनों से वितरण और विकास के लिए परिचालन चुनौतियां बहुत बड़ी हैं।

3Q/2023 के अंत के स्तरों पर इक्विटी में, हम बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीद करेंगे। हम अवधारणा, कम गुणवत्ता और उच्च उत्तोलन जैसी विशेषताओं पर गति के विपरीत, परिचालन प्रबंधन की चयनात्मकता, विविधीकरण और गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित करेंगे। वित्तीय संकटों सहित बहुत कुछ का संकेत दिया गया है। विविधीकरण प्राप्त करने के लिए, हम सूचना प्रौद्योगिकी भारांक को 25% तक सीमित करेंगे।

चिंतनशील सहनशीलता